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作为高杠杆行业，房企的负债水平普遍处于高位，通过项目资金高周转和借新还旧来维持企业现金流成为行业共识。2020年开年，受疫情黑天鹅影响，国内房地产市场陷入“低谷期”，进入二季度后，随着社会经济的逐步回稳及“因势施策”效果显现，各地房地产市场先后恢复。随后新一轮调控政策如期而至，在新的游戏规则和市场逻辑下，市场分化日益加深，房企的资金链和偿债能力面临更严峻的考验。多家房企不得不通过出售项目、股权等方式维持现金流，行业整体稳健性受到影响。

为了鉴别、研究���本企业经营稳健性的情况，第一财经携手同策研究院，在《2020·第一财经中国上市房企价值榜》中，引入了企业偿债能力的指标，通过测评房企的偿债能力和负债规模来衡量房企的稳健性。企业在追求高盈利的同时，还需要兼顾稳健性，高负债高增长类型的企业具有一定风险，我们需要综合此类房企的盈利能力和债务风险来评估其投资价值。在二级指标中我们从股权投资时间期限特性出发，主要采用了短期偿债能力的指标，如流动比率、速动比率、货币资金对短期债务的覆盖率等来衡量企业的短期偿债的安全边际。